导言

期货交易是一种双方订立合同，规定在未来某个指定日期以指定价格买卖特定数量的标的物的行为。期货市场上流通的合约称为期货合约，不同交易所的交易规则和报价方式略有差异。将通俗易懂地介绍交易所期货报价，帮助投资者理解期货市场的基本信息。

1. 期货合约要素

一份完整的期货合约包括以下要素：

• 标的物：期货合约所代表的资产，如商品、债券、股票或汇率。
• 合约月份：期货合约到期的月份。每个合约都有一个特定的到期时间。
• 合约规模：一份期货合约所代表的标的物数量，如100桶原油或1000张国债。



• 交易单位：最小交易数量，如1手原油合约或1手国债合约。

2. 期货报价方式

交易所期货合约的报价方式主要有以下两种：

• 基差报价：以当前现货价格为基准，加上或减去一定点差。点差因合约月份和标的物而异。
• 绝对报价：直接给出合约的买卖价格，不含点差。

3. 期货报价表

交易所会发布期货合约的实时报价表，包含以下信息：

• 合约代码：代表特定合约的唯一代码。
• 标的物：期货合约所代表的资产。
• 合约月份：合约到期的月份。
• 近月合约：距离最近到期的合约，通常标注为"NF"。
• 远月合约：距离较远到期的合约。
• 昨收盘价：前一个交易日的收盘价。
• 今开盘价：当日交易的开盘价。
• 最高价：当日交易的最高价。
• 最低价：当日交易的最低价。
• 最新价：最新一笔交易的价格。
• 成交量：当日已成交的合约手数。

4. 期货报价解读

以原油期货报价为例：

合约代码 | 标的物 | 合约月份 | 近月合约 | 远月合约 | 最新价

CLF23 | WTI原油 | 3 | CLH23 | CLJ23 | 102.56

• 合约代码：CLF23，表示2023年3月的原油期货合约。
• 标的物：WTI原油。
• 合约月份：3，即2023年3月。
• 近月合约：CLH23，表示2023年6月的原油期货合约（距离3月最近）。
• 远月合约：CLJ23，表示2023年9月的原油期货合约。
• 最新价：102.56美元/桶。

5. 期货合约到期

期货合约到期时，投资者可以交割或平仓。

• 交割：即实际接收或交付标的物。大多数情况下，投资者不会进行交割，而是采取平仓的方式了结头寸。
• 平仓：在期货市场上买入或卖出与原有头寸数量相同、方向相反的期货合约，从而了结头寸。平仓的方式有两种：
  • 顺市平仓：价格上涨时买入以卖出平仓，或价格下跌时卖出以买入平仓。
  • 逆市平仓：价格上涨时卖出以买入平仓，或价格下跌时买入以卖出平仓。

期货报价表是交易所期货市场的重要信息来源。投资者通过了解期货合约要素、报价方式和解读期货报价，可以及时掌握市场行情，做出合理的交易决策。期货交易是一种杠杆化的投资工具，虽收益可观，但风险也较大。投资者在参与期货交易之前，应充分了解其交易规则和风险，量力而行。