1. 什么是原油期货？

原油期货是一种金融衍生工具，允许交易者在未来某个特定的日期按预先确定的价格买卖一定数量的原油。它为市场参与者提供了一种对冲风险和管理原油价格波动的有效方式。

国内原油期货，也称为上海原油期货，是在上海国际能源交易中心（INE）上市的商品期货合约。其合约代码为 1905，表示该合约到期月份为 2019 年 5 月。

2. 原油期货的交易机制

原油期货交易遵循以下基本机制：

• 合约单位： 1905 合约的合约单位为 1000 桶，每桶 159 升。
• 交易时间： 交易时间为周一至周五上午 9:00 至下午 3:00。
• 价格单位： 报价单位为元/桶，最小变动价位为 1 元/桶。
• 保证金： 交易者需要缴纳一定比例的保证金才能参与交易，保证金金额根据合约价值和市场风险而定。
• 交易方式： 交易通过电子交易平台进行，采用公开竞价和连续交易的方式。

3. 原油期货的市场参与者和应用

原油期货市场参与者主要包括：

• 生产商和消费者： 用于对冲生产和消费过程中的价格风险。
• 投资者： 用于投机或套利交易，寻求风险收益。
• 中间商： 为生产商和消费者提供交易便利服务。

原油期货在以下方面具有重要的应用：

• 风险管理： 允许市场参与者对冲价格波动带来的风险。
• 价格发现： 提供一个公开透明的市场，反映原油供需状况和价格走势。
• 投机交易： 吸引投资者利用价格波动进行投机交易，增加市场流动性。
• 套利交易： 利用不同市场或合约之间的价差进行无风险套利交易。

4. 影响原油期货价格的因素

原油期货价格受多种因素影响，包括：

• 供需平衡： 原油的生产、库存和消费状况。
• 经济增长： 全球经济增长预期会影响对原油的需求。
• 地缘： 中东、委内瑞拉等产油国的局势和地缘冲突。
• 美元汇率： 美元走强会导致原油价格下跌。
• 库存数据： 美国石油学会（API）和美国能源信息署（EIA）公布的原油库存数据。