期货合约是标准化的金融合约，允许交易者在未来特定日期和价格买卖标的资产。期货合约具有规定的到期日，在此期间交易者可以持有或出售合约。将详细探讨期货合约的交易周期，从开仓到平仓的不同阶段。

阶段 1：合约开仓

• 开盘：交易时段开始。
• 建仓：交易者买入或卖出期货合约以建立头寸。买入期货合约即看涨头寸，预计标的资产价格会上涨。卖出期货合约即看跌头寸，预计标的资产价格会下跌。



• 保证金要求：交易者必须在开仓时缴纳一定比例的保证金，这将作为潜在损失的缓冲区。

阶段 2：持有期货合约

• 交易：在交易时段内，交易者可以根据市场形势调整头寸。他们可以通过买入或卖出相同数量的反向合约来平仓获利或损失。
• 每日结算价（结算价）：每日交易结束后，期货合约按结算价结算。结算价是该合约在当天收盘时的平均价格。
• 盯市：交易者需要密切关注标的资产的现货价格，以便及时进行适当的调整以控制风险。

阶段 3：合约平仓

• 平仓：当交易者不再希望持有合约时，他们可以通过与建仓相反的交易平仓。例如，买入平仓看涨头寸，卖出平仓看跌头寸。
• 结算：平仓时，交易者将收到或支付合约的净损益。净损益由建仓价和平仓价之间的差额加上或减去任何履约利息或费用计算得出。
• 到期日：如果合约在到期日未平仓，则将自动到期并结算为实物交割。这通常很少发生，因为大多数交易者在到期日前平仓。

特殊情况：

• 期权合约：期货合约与期权合约不同，期权合约赋予买方但不要求其以特定价格在未来日期买卖标的资产的权利。
• 实物交割：仅当合约在到期日未平仓时才会发生实物交割。这涉及实际交付标的资产的买卖。
• 保证金追加：如果交易者的保证金低于要求的水平，经纪人可能会发出保证金追加通知，要求交易者增加其保证金账户中的资金。如果交易者未满足保证金追加通知，他们的头寸可能会被清算以覆盖损失。

交易周期实战示例：

假设一位交易者预计标的资产价格会上涨。他们于 2023 年 1 月 5 日开盘时买入 1 手该标的资产的期货合约，价格为 100 美元。

在接下来的几周里，标的资产的现货价格持续上涨。1 月 10 日，交易者认为获利已足够，于是决定平仓。他们以 105 美元的价格卖出 1 手期货合约。

交易者的净损益计算如下：

净损益 = 平仓价 - 建仓价

= 105 美元 - 100 美元

= 5 美元

交易者在持有期货合约 5 天后净赚 500 美元（每手合约数量乘以每点的净利润）。

期货合约交易周期涉及开仓、持有和平仓三个阶段。理解期货合约交易周期对于控制风险和实现成功交易至关重要。通过仔细规划和执行，交易者可以利用期货合约来对冲风险，投机标的资产价格波动并实现潜在利润。