股指期货合约是一种金融衍生品，它是一种标准化的合约，买家和卖家可以在特定的到期日以特定的价格交易特定股指的价值。每个合约代表一定数量的标的股指，称为合约点。

合约点计算

合约点的计算方式因不同的交易所而异。在芝加哥商品交易所（CME）上交易的标普 500 股指期货合约为例，合约点计算方式如下：

• 1 个合约点 = 10 美元 x 标普 500 指数价值

例如，如果标普 500 指数的值为 4,000 点，那么 1 个合约点将价值 40,000 美元（10 美元 x 4,000）。

合约大小

一个股指期货合约包含一定数量的合约点，称为合约大小。合约大小也因交易所和标的股指而异。例如，标普 500 股指期货合约的大小为 500 个合约点，这意味着每个合约代表标普 500 指数价值的 500 x 10 美元 = 5,000 美元。

合约到期日

股指期货合约都有特定的到期日，即合约到期交割的日期。常见的到期日是每月的第三个星期三，称为三周结。例如，2023 年 3 月份的标普 500 股指期货合约将在 3 月 15 日（星期三）到期。

合约点和价格的关系

股指期货合约的价格以指数点表示，每个指数点代表合约标的股指价值的特定金额。例如，标普 500 股指期货合约的指数点值为 10 美元，这意味着合约价格每变动 1 个指数点，合约价值就会变动 10 美元。

合约点的意义

合约点是衡量股指期货合约价值和风险的基本单位。它允许交易者根据他们对标的股指未来价值的预期，灵活地管理风险和头寸。

举例说明

假设标普 500 指数的值为 4,000 点。

• 1 个合约点价值：10 美元 x 4,000 点 = 40,000 美元
• 1 个合约（500 个合约点）价值：40,000 美元 x 500 = 200 万美元

如果标普 500 指数上涨 100 点，则：

• 1 个合约点价值：10 美元 x 4,100 点 = 41,000 美元
• 1 个合约价值：41,000 美元 x 500 = 205 万美元

标普 500 指数上涨 100 点，则一个合约的价值将增加 5 万美元。由此可见，合约点对于衡量股指期货合约的价值和风险至关重要。