恒生指数期货是香港交易所（HKEX）推出的一种金融衍生品合约，允许投资者对恒生指数（HSI）进行对冲或投机。恒生指数是衡量香港股票市场表现的基准指数，由恒生银行编制和管理。

期货合约

恒生指数期货有四个活跃的合约，分别代表不同的月份：

• HHI：3月到期
• HHI3：6月到期
• HHI6：9月到期



• HHI9：12月到期

主力合约

每个合约中，流动性最高的合约被称为主力合约，通常是离到期日最近的合约。主力合约的成交量和公开持仓量最大，因此交易成本最低，流动性也最好。

合约规格

• 合约规模： 50 倍恒生指数点
• 报价单位： 1 点
• 最小变动单位： 5 点
• 交易时间： 周一至周五，上午 9:00 至下午 4:00（香港时间）
• 到期日： 合约到期月份的第三个星期三

合约的用途

恒生指数期货可用于多种目的：

• 对冲： 股票或基金经理可以通过做空恒生指数期货来对冲其投资组合中对恒生指数的敞口。
• 投机： 投资者可以通过买入或卖出恒生指数期货来投机恒生指数的涨跌。
• 套利： 投资者可以通过在不同合约或不同市场之间交易恒生指数期货来实现套利机会。

交易风险

与所有金融衍生品一样，恒生指数期货也存在交易风险。这些风险包括：

• 价格波动： 恒生指数的波动会影响期货合约的价格。
• 杠杆作用： 期货合约使用杠杆，这意味着投资者的潜在利润和亏损都可能被放大。
• 保证金要求： 交易期货需要支付保证金，这可能会限制投资者的交易能力。
• 流动性风险： 在市场波动或成交量低的情况下，期货合约的流动性可能会下降，导致交易成本上升或无法平仓。

恒生指数期货是香港股票市场的一个重要组成部分，为投资者提供了对冲和投机恒生指数机会。重要的是要了解与期货交易相关的风险，并只投资于自己了解和负担得起的金额。