期货市场波云诡谲，时常出现大幅度上涨或下跌的情况。当期货价格大幅下跌时，很多人都望而却步，但有些人却逆势而行，疯狂买多。这是什么原因呢？想要弄清楚这个问题，就必须先了解期货的交易机制和背后的逻辑。

期货交易机制

期货是一种标准化的远期合约，交易双方在约定的时间以约定的价格买入或卖出一定数量的标的物。期货交易既可以用来规避风险，又可以进行投机。

当投资者预期标的物的价格会在未来上涨时，可以买入期货合约，即做多。当投资者预期标的物的价格会在未来下跌时，可以卖出期货合约，即做空。

期货大幅下跌时买多的原因

期货大幅下跌时，通常有两种情况会导致有人买多：

1. 套期保值：

一些企业或个人需要在未来以一定的价格买入或卖出标的物。为了锁定价格，防止价格波动带来的损失，他们会进行套期保值。例如，一家汽车制造商未来需要采购橡胶，为了锁定价格，可以买入橡胶期货合约，这样不管橡胶现货价格如何波动，都能以合约中的价格采购橡胶。当橡胶期货价格下跌时，意味着橡胶现货价格也有可能下跌，汽车制造商会买多期货合约以进一步降低采购成本。

2. 投机：

一些投资者认为期货价格下跌远远超过其内在价值，存在反弹的机会。他们通过买多期货合约，当期货价格反弹时即可获利。

期货为何可以跌成负值

期货价格通常会随着标的物现货价格的波动而变化。但某些情况下，期货价格可能会跌成负值，这主要发生在以下两种情形：

1. 成本大于价值：

当标的物的储存成本、运输成本和利息成本等费用高于其实际价值时，期货价格就会出现负值。例如，储存原油的仓储费用较高，当原油供过于求时，原油期货价格就会低于仓储费用，导致期货价格跌成负值。

2. 临近交割：

期货合约在交割前，如果持有者找不到合适的交割方，为了避免实物交割的麻烦，持有人可能会不惜代价卖出合约，导致期货价格快速下跌，甚至跌成负值。

负值期货的风险与应对

负值期货的存在提醒投资者，期货交易风险较大，需要谨慎操作。投资者在参与负值期货交易前，应该充分了解相关风险：

• 无穷大损失：当期货价格为负值时，持有合约的投资者可能会面临无穷大的损失。因为只要价格继续下跌，亏损就会不断扩大。
• 强平风险：如果期货价格持续下跌，经纪公司可能会强制平仓，导致投资者亏损全部资金。
• 交易流动性差：负值期货的交易流动性往往较差，投资者可能很难找到合适的交易对手。

为了应对负值期货的风险，投资者可以采取以下措施：

• 严格控制仓位：不要在负值期货上投入过多资金，以避免无穷大的损失。
• 及时止损：一旦期货价格大幅下跌，应及时止损，避免亏损进一步扩大。
• 使用限价单：在买卖负值期货时，应使用限价单，避免滑点造成更大损失。
• 充分了解标的物：在交易负值期货前，应该充分了解标的物的特性，包括储存成本、运输成本等影响因素。

期货市场瞬息万变，机遇与风险并存。投资者在参与期货交易时，应该充分了解交易机制、风险因素和应对措施，方能立于不败之地。切记，巨大的收益往往伴随着巨大的风险，切勿盲目追逐利润。