近期白糖期货市场呈现震荡整理态势，短期内预计仍将延续这种格局，难现大跌行情。将从基本面、供需关系和技术面三个方面分析白糖期货短期的走势，为投资决策提供参考。

基本面：供应压力有限，需求保持稳定

供应端：

• 巴西新季压榨量预计较上年增加，但增幅有限。
• 国内增产受限，原料蔗糖预计小幅减产，白糖产量或持稳。



• 全球其他产区供应基本稳定。

需求端：

• 国内消费需求稳定，旺季来临有望小幅提振。
• 海外需求表现逊色，但保持相对平稳。

总体来看，白糖供需基本面相对均衡，短期内供应压力有限，需求保持稳定，未见明显利空因素。

供需关系：库存偏高，但去库存趋势显现

库存情况：

• 国内白糖库存目前处于偏高水平，但较历史同期有所下降。
• 主产区库存持续减少，表明产区去库存进程正在加快。
• 海外主要产区库存也呈小幅下降态势。

去库存趋势：

• 国内精炼白糖消费保持稳定，库存去化速度加快。
• 近期白糖期货交割量增加，表明贸易商和终端用户补库需求回升。

库存偏高仍是影响白糖期货价格走势的因素之一，但去库存趋势逐渐显现，库存压力逐步缓解。

技术面：震荡格局持续，上方阻力明显

技术指标：

• 短期均线上行受阻，KD指标高位钝化，显示上行动能减弱。
• MACD指标双线粘合，动能逐渐衰竭。

阻力位：

• 10日均线（约6600元/吨）上方成为主要阻力位。
• 6700元/吨附近存在较强压力区。

技术面显示，白糖期货短期陷入震荡整理格局，上方阻力明显，突破难度较大。

展望：震荡或偏强运行，大跌难现

综合基本面、供需关系和技术面分析，短期内白糖期货或继续以震荡为主。主要有以下原因：

• 供需基本面相对均衡，供应压力有限，需求保持稳定。
• 库存偏高，但去库存趋势显现，库存压力逐步缓解。
• 技术面呈现震荡格局，阻力明显，突破难度较大。

短期内白糖期货难现大跌行情，预计震荡区间在6400-6700元/吨左右。投资者可逢低做多，但需控制仓位，密切关注库存去化情况和技术面信号。