期货合约是一种金融衍生品，允许交易者在未来特定日期以约定价格买卖标的资产。当合约到期时，交易者可以选择平仓（即结算合约）或继续持有合约。将探讨期货合约到期后没有平仓的后果以及如何处理这种情况。

交割风险

期货合约到期后没有平仓的主要风险是交割风险。交割是指合约到期时，交易者必须实际接收或交付标的资产。对于实物商品期货合约，如石油或小麦，这意味着交易者必须在合约到期时接收或交付相应数量的商品。对于金融期货合约，如股票指数期货，这意味着交易者必须在合约到期时结算合约的现金价值。

如果不平仓，交易者就承担了交割义务。对于没有能力或不愿意接收或交付标的资产的交易者来说，这可能会带来重大挑战和成本。

平仓违约

除了交割风险之外，不平仓还可能导致平仓违约。平仓违约是指交易者未能履行合约义务的情况，例如未能交付或接收标的资产。平仓违约会受到交易所的处罚，包括罚款、账户冻结或交易限制。

强制平仓

为了管理交割和平仓违约的风险，交易所通常会实施强制平仓制度。强制平仓是指交易所强制交易者在合约到期前平仓。通常，强制平仓会在合约到期前几个交易日进行，以给交易者足够的时间寻找对冲交易或结算合约。

交易所将根据账户净值和合约价值等因素确定强制平仓的阈值。如果交易者的账户净值低于阈值，交易所可能会强制平仓其所有未平仓合约。

如何处理

为了避免期货合约到期后没有平仓的后果，交易者应采取以下步骤：

• 密切关注合约到期日：跟踪所有未平仓合约的到期日并做好相应的计划。
• 平仓或对冲：在合约到期前，决定是否平仓或使用对冲交易来抵消未平仓合约的风险。
• 管理风险：通过维护足够的账户净值和分散投资来管理交割和平仓违约的风险。
• 寻求专业建议：如果有疑问或需要指导，请联系期货经纪人或金融顾问。

示例：

假设一位交易者持有10张石油期货合约，每张合约代表1,000桶石油。合约到期日为7月15日。如果交易者不平仓，他们将在7月15日承担以下风险：

• 交割风险：交易者必须接收10,000桶石油并支付相应的存储和运输成本。
• 平仓违约风险：如果交易者无法接收石油，他们可能会因平仓违约而受到交易所处罚。
• 强制平仓风险：如果交易者的账户净值低于强制平仓阈值，交易所可能会强制平仓其所有未平仓合约。

为了避免这些风险，交易者应在合约到期前平仓或对冲其石油期货合约。