市场概述

春节假期后，LPG 期货市场延续弱势格局，价格持续下跌。截至 2 月 7 日，主力合约 LPG2305 报于 4300 元/吨，较节前下跌约 10%。

利空因素

1. 需求疲软

节后消费市场复苏不及预期，餐饮、交通等行业用气需求增长乏力。同时，工业用气需求也因春节假期停工减产而下降，导致 LPG 市场整体需求偏弱。

2. 库存高企

截至 2 月 3 日，全国 LPG 社会库存为 166.5 万吨，较节前增加约 10 万吨。高企的库存水平对价格形成压力，抑制了市场反弹。

3. 进口增加

节后 LPG 进口量有所增加，缓解了国内供应紧张局面。据海关数据，1 月份 LPG 进口量为 172 万吨，同比增长 15%。

利多因素

1. 成本支撑

LPG 的主要原料是原油，近期国际原油价格震荡上行，为 LPG 价格提供了一定的成本支撑。

2. 政策调控

政府部门可能会出台相关措施，如增加 LPG 储备、限制进口等，以稳定市场价格。

技术分析

从技术面看，LPG 期货主力合约 LPG2305 跌破 4500 元/吨整数关口，并创下近两个月新低。MACD 指标死叉，KDJ 指标向下发散，显示市场仍处于弱势格局。

短期走势预测

综合来看，LPG 期货短期仍存下探空间。需求疲软、库存高企、进口增加等利空因素占主导，而成本支撑和政策调控等利多因素有限。预计 LPG 期货价格将继续承压，或进一步下探至 4200 元/吨附近。

投资策略

对于投资者而言，近期可采取以下策略：

• 谨慎持仓：在市场弱势格局下，应谨慎持仓，避免追涨杀跌。
• 短线操作：若市场出现反弹，可考虑短线操作，但需严格控制仓位。
• 关注政策动向：密切关注政府部门的政策动向，如有利好消息出台，可适时增加仓位。
• 等待底部信号：当市场出现底部信号，如成交量大幅萎缩、KDJ 指标超卖等，再考虑逢低买入。

风险提示

投资 LPG 期货存在一定风险，投资者需注意以下事项：

• 市场波动：LPG 期货价格受多种因素影响，波动较大，投资者应做好风险管理。
• 资金管理：合理分配资金，避免重仓操作。
• 及时止损：当市场走势与预期不符时，应及时止损，控制损失。