期货换合约是指在临近当前合约到期日时，将当前合约平仓，同时在价格相近的另一月份合约上开仓。通过换合约，投资者可以规避到期风险并继续持有合约。以期货换合约时，点数是否会发生变化呢？将对此问题进行详细探讨，并提供期货合约换仓技巧。

点数变化与换仓的关系

在期货换合约的过程中，点数可能会发生变化，具体取决于以下因素：

• 合约价差：当前合约和目标合约之间的价格差。



• 保证金率：不同合约的保证金率不同，进而影响平仓和开仓的所需资金。
• 手续费：换仓需要支付手续费。

换仓时点数变化的情形

根据不同的换仓情况，点数变化可能出现以下三种情形：

1. 升水换仓

当当前合约价格高于目标合约价格（升水）时，换仓会增加点数。原因是：平仓高价合约获得利润，开仓低价合约产生亏损，综合计算后增加点数。

2. 持平换仓

当当前合约价格等于目标合约价格（持平）时，换仓后点数基本不变。此时，平仓和开仓的盈亏相抵，点数变化较小。

3. 贴水换仓

当当前合约价格低于目标合约价格（贴水）时，换仓会减少点数。原因与升水换仓相反，平仓低价合约产生亏损，开仓高价合约获得利润，综合计算后减少点数。

期货合约换仓技巧

为了最大化换仓收益，投资者可以采取以下技巧：

• 选择合约价差小的月份：减少换仓过程中因价差产生的点数损失。
• 选择保证金率较低的合约：降低换仓所需的资金成本。
• 利用止损单：在极端行情下保护仓位。
• 分批换仓：逐步减少换仓风险和手续费成本。
• 长期跟踪行情：及时把握换仓时机。

具体换仓操作步骤：

1. 平仓当前合约。
2. 按市场价格开仓相同数量的目标合约。
3. 计算点数变化，并及时调整仓位。

注意事项：

• 换仓操作应在到期日前的一定时间内进行，以免错过换仓最佳时机。
• 换仓时要考虑挂单滑点等因素，可能影响实际换仓成本。
• 期货合约换仓风险较大，投资者应根据自身承受能力审慎操作。

以期货换合约时，点数是否发生变化取决于合约价差、保证金率和手续费等因素。通过合理选择换仓时机和采取适当技巧，投资者可以最大程度减少换仓风险并获得收益。在进行换仓操作时，投资者应权衡市场走势和仓位情况，做出理性决策。