什么是联邦基金利率？

联邦基金利率是美国银行间相互借贷隔夜资金的利率。它由美联储设定，是美国货币政策的主要工具。

什么是联邦基金利率期货合约？

联邦基金利率期货合约是一种金融合约，允许投资者对未来特定日期的联邦基金利率进行投注。这些合约在芝加哥商品交易所（CME）交易。

合约如何运作？

联邦基金利率期货合约是标准化的合约，具有以下特点：

• 合约规模：每个合约代表 500,000 美元的联邦基金贷款。
• 到期日：合约在特定月份到期，例如 3 月、6 月、9 月和 12 月。
• 利率：合约价格以年化利率表示，反映市场对未来联邦基金利率的预期。

合约用途

联邦基金利率期货合约主要用于以下目的：

• 对冲利率风险：银行、基金经理和其他机构使用这些合约来管理利率波动带来的风险。
• 投机：交易者可以利用合约进行利率投机，押注未来利率的走势。
• 预测利率：合约价格可以提供市场对未来利率预期的见解。

合约定价

联邦基金利率期货合约的价格由以下因素决定：

• 市场对未来利率的预期：如果市场预期利率会上涨，合约价格就会上涨。
• 现货利率：现货利率（当前联邦基金利率）也会影响合约价格。
• 供求关系：合约的供求关系也会影响其价格。

合约交易

联邦基金利率期货合约在 CME 电子交易平台上交易。交易者可以使用限价单或市价单来买卖合约。

合约到期

合约到期时，合约持有人可以以下两种方式结算合约：

• 实物交割：持有人可以借入或借出联邦基金以实际交割合约金额。
• 现金结算：合约以现金结算，金额等于合约价格与结算利率之间的差额。

合约风险

与任何金融合约一样，联邦基金利率期货合约也存在风险，包括：

• 利率风险：利率变动可能会导致合约价值损失。
• 流动性风险：在市场波动剧烈时，合约的流动性可能会降低。
• 信用风险：如果合约对手方违约，交易者可能会蒙受损失。

联邦基金利率期货合约是重要的金融工具，允许投资者对未来利率进行投注。它们用于对冲风险、投机和预测利率。了解这些合约的运作方式和风险对于在利率市场中成功至关重要。