期货期权的内在价值是指期权中所包含的期货合约部分的价值。内在价值反映了期权当前的价格与期货合约的基础价格之间的差距。

计算公式

期货期权的内在价值计算公式如下：

买入期权：

内在价值 = 期权的执行价格 - 标的期货的现价

卖出期权：

内在价值 = 标的期货的现价 - 期权的执行价格

影响内在价值的因素

影响期货期权内在价值的因素主要包括：

• 标的期货的现价：期货现价与执行价格的差额越大，内在价值就越大。
• 期权的执行价格：执行价格越接近期货现价，内在价值就越大。
• 期权的到期日：到期日越临近，内在价值就越小，因为时间的价值会降低。
• 无风险利率：无风险利率变化会影响期权的价格，从而影响内在价值。

内在价值的重要性

期货期权的内在价值在期权交易中具有重要的意义：

• 判断期权的价值：内在价值是评估期权价值的一个重要指标，因为它反映了期权中包含的期货部分的价值。
• 确定期权的交易策略：根据内在价值，交易者可以决定是买卖期权，还是持有期权到期。
• 管理风险：内在价值可以帮助交易者管理期权交易中的风险，通过跟踪内在价值的变化，交易者可以及时调整自己的交易策略。

计算示例

示例 1：买入期权

假设一份小麦期货期权，执行价格为 200 美元/吨，标的期货现价为 210 美元/吨，到期日为 3 个月。

内在价值 = 200 美元/吨 - 210 美元/吨 = -10 美元/吨

因为执行价格低于标的期货现价，因此买入期权具有内在价值。

示例 2：卖出期权

假设一份小麦期货期权，执行价格为 200 美元/吨，标的期货现价为 190 美元/吨，到期日为 3 个月。

内在价值 = 190 美元/吨 - 200 美元/吨 = -10 美元/吨

因为执行价格高于标的期货现价，因此卖出期权具有内在价值。