什么是股指期货基差？

股指期货基差是指股指期货合约价格与现货指数之间的差价。当期货价格高于现货指数时，基差为正；当期货价格低于现货指数时，基差为负。

基差扩大的原因

1. 供需失衡

• 期货合约到期：期货合约到期前，投资者通常会平仓，导致市场上期货合约数量减少，推高期货价格。
• 现货市场波动：现货市场出现大幅波动，例如股市大幅上涨或下跌，也会导致基差扩大。

2. 利率变化

• 无风险利率上升：无风险利率上升会降低投资者持有期货合约的吸引力，导致期货价格下降，基差扩大。
• 期货合约利率调整：期货合约利率调整也会影响基差。当期货合约利率低于无风险利率时，基差往往会扩大。

3. 投资者情绪

• 看涨情绪：当投资者对股市前景乐观时，他们会买入期货合约，推高期货价格，导致基差扩大。
• 看跌情绪：当投资者对股市前景悲观时，他们会卖出期货合约，推低期货价格，导致基差扩大。

4. 市场事件

• 重大新闻或事件：重大新闻或事件，例如公司业绩发布、经济数据公布或动荡，都会影响投资者情绪，从而导致基差扩大。

5. 季节性因素

• 合约到期日临近：合约到期日临近时，期货合约数量减少，导致基差扩大。
• 股息发放：在股息发放前，股指现货指数会下调，导致基差扩大。

基差计算公式

基差 = 期货合约价格 - 现货指数

例如：

• 当前沪深300指数现货价格为 4,000 点。
• 沪深300 股指期货合约价格为 4,050 点。

则基差 = 4,050 - 4,000 = 50 点

基差扩大的影响

基差扩大对投资者和市场都有影响：

• 套利机会：当基差扩大时，投资者可以利用期货和现货之间的价差进行套利交易。
• 风险管理：基差扩大可能增加期货合约持有者的风险，因为期货价格与现货价格的偏离幅度更大。
• 市场波动：基差扩大可能加剧市场波动，因为投资者对期货合约和现货指数价格的预期出现分歧。