导言

2016 年，中国期货市场成交量大幅下降，这引发了广泛的关注。而造成这一现象的根本原因要追溯到前一年发生的期货市场暴跌，对市场产生了深远的影响。

I. 2015 年期货市场暴跌

1. 宏观经济因素

• 2015 年中国宏观经济面临下行压力，经济增速放缓，通胀低迷。
• 政府实施供给侧结构性改革，去产能政策导致部分行业产能过剩问题突出。

2. 市场情绪波动

• 受股票市场暴跌的影响，期货市场情绪悲观，市场恐慌心理蔓延。



• 大幅波动和较大的交易风险使得投资者避险情绪加剧。

3. 大宗商品价格下跌

• 受全球经济环境影响，黑色系和有色系等大宗商品价格持续下跌。
• 期货合约价格与现货价格倒挂，套利交易减少，成交量下滑。

II. 暴跌后遗症

1. 投资者信心受挫

• 巨幅波动和巨额亏损使得投资者对期货市场信心不足。
• 心理创伤使投资者选择规避风险，减少持仓和交易量。

2. 风控体系完善

• 暴跌暴露了期货交易中的风险管理问题。
• 监管部门加强监管，要求交易所和期货公司完善风险控制体系。
• 严控杠杆比例，提高保证金要求，限制过度交易。

3. 参与者结构变化

• 机构投资者在暴跌中损失惨重，撤出期货市场。
• 散户投资者对市场失去信心，减少参与度。
• 期货市场参与者结构失衡，成交量下降。

III. 监管政策收紧

1. 提高准入门槛

• 提高期货账户开户条件，加强审核和风险评估。
• 限制高频交易，遏制投机行为。

2. 交易规则调整

• 缩短交易时间，限制交易品种和交易次数。
• 实施夜盘交易限仓制度，控制市场波动。

3. 加强风控监管

• 强制使用风控系统，实时监控交易风险。
• 要求持仓集中度较高的品种预先申报，提高市场透明度。

IV. 市场恢复和重建

1. 宏观经济向好

• 2017 年开始，中国经济稳步复苏，通胀回暖。
• 有色金属和黑色商品等品种需求增加，带动期货市场回暖。

2. 政策扶持

• 政府出台多项扶持期货市场发展的政策，鼓励机构投资者参与。
• 引入人民币期货、指数期货等新产品，丰富市场品种。

3. 投资者信心恢复

• 随着市场稳定和风险管理措施完善，投资者信心逐渐恢复。
• 期货市场成交量逐步回升，参与者参与程度提高。

结言

2016 年期货成交量下降是由 2015 年期货市场暴跌引发的多重因素共同作用的结果。暴跌暴露出风险管理的薄弱和市场情绪的脆弱性。监管部门采取了一系列严厉的政策措施，完善风控体系，限制投机行为。同时，随着宏观经济向好和政策支持，投资者信心恢复，期货市场成交量逐渐恢复，市场迈入了新的发展阶段。