期货合约移仓是指在合约到期日临近时，将持有的合约平仓，并重新建立相同品种、月份但不同交割月的合约。移仓的目的是为了避免合约到期时的交割，继续持有该品种的仓位。

对于期货交易者来说，移仓是不可避免的操作，但过高的移仓成本会侵蚀利润空间。了解如何降低移仓成本至关重要。

移仓成本

移仓成本主要包括以下几部分：

• 交易手续费：买卖新合约产生的交易手续费。
• 点差成本：平仓旧合约和建仓新合约之间的点差成本。



• 资金利息：新合约建仓到到期日之间的资金利息成本。

降低移仓成本的技巧

1. 提前移仓

合约到期日越临近，点差成本和资金利息成本越高。建议在距离合约到期日还有较长时间时进行移仓，以降低成本。

2. 选择成交活跃的合约

成交活跃的合约点差较小，因此在移仓时可以节省点差成本。

3. 优化资金利用效率

在移仓时，需要对旧合约平仓并建仓新合约。通过优化资金利用效率，可以减少空仓时间，降低资金利息成本。例如，可以在平仓旧合约后立即建仓新合约，或在建仓新合约后立即平仓旧合约。

4. 考虑价差交易

价差交易是指同时买入和卖出不同交割月的同品种合约。通过价差交易，可以锁定价格风险，同时降低移仓成本。

5. 利用交易所优惠

一些交易所会推出移仓优惠政策，例如降低交易手续费或提供点差返还。交易者可以充分利用这些优惠政策来降低移仓成本。

6. 使用程序化交易

对于频繁进行移仓操作的交易者来说，可以考虑使用程序化交易。程序化交易可以通过自动执行移仓策略，降低人工操作的失误和成本。

7. 与经纪商协商

与经纪商建立良好的关系，并根据交易量和移仓频率与经纪商协商更为优惠的交易条件，可以有效降低移仓成本。

实例分析

假设某交易者持有1手甲醇期货合约，合约到期日为2023年6月。当前合约价格为2,000元/吨，下月合约价格为2,020元/吨。交易者预计甲醇价格将继续上涨，因此计划移仓至下月合约。

直接移仓

• 平仓旧合约：交易手续费20元，点差成本20元，资金利息成本（1个月）30元。
• 建仓新合约：交易手续费20元，点差成本20元。

总移仓成本：110元

价差移仓

• 卖出旧合约1手，买入下月合约1手。
• 卖出旧合约：交易手续费20元，点差成本20元。
• 买入新合约：交易手续费20元，点差成本20元。

总移仓成本：80元

通过价差移仓，交易者可以将移仓成本降低30元。

期货移仓是不可避免的操作，但过高的移仓成本会侵蚀利润空间。通过掌握降低移仓成本的技巧，交易者可以优化资金利用效率，降低交易成本，提高交易收益。