玉米期货1905合约是2019年5月交割的玉米期货合约，反映了未来玉米市场供求关系的预期。将对玉米期货1905最新价格走势进行分析，从供需基本面、技术面和资金面等角度解读行情的波动。

一、供需基本面

1. 供给端：

• 2018年美国玉米产量创历史新高，达到145亿蒲式耳，为市场提供了充足的供应。
• 南美玉米产量也有望增加，阿根廷和巴西的产量预计将分别达到5800万吨和1.05亿吨。
• 国内玉米库存充裕，2018年12月底全国玉米库存量为2.6亿吨，同比增加17%。

2. 需求端：

• 全球玉米需求稳步增长，主要来自饲料、食品和工业用途。
• 中国是全球最大的玉米进口国，预计2018/19年度进口量将达到1000万吨。
• 乙醇需求对玉米价格也有支撑，随着汽油价格上涨，乙醇需求预计将增加。

二、技术面

1. 价格走势：

• 玉米期货1905合约自2018年12月以来整体呈现震荡下行趋势。
• 2019年2月合约价格一度跌至440元/吨，创下近一年新低。
• 近期行情有所反弹，但仍未突破500元/吨的压力位。

2. 技术指标：

• MACD指标显示，玉米期货1905合约目前处于空头趋势。
• RSI指标显示，合约处于超卖区域，存在反弹需求。

三、资金面

1. 持仓量：

• 玉米期货1905合约持仓量自2019年1月以来持续下降。
• 近期持仓量有所回升，但仍处于较低水平。

2. 净多头持仓：

• 净多头持仓量自2018年12月以来持续减少。
• 近期净多头持仓量有所增加，但仍处于历史低位。

四、行情展望

综合考虑供需基本面、技术面和资金面，玉米期货1905合约行情短期内仍将震荡为主。

1. 供应端：

• 全球玉米供应充足，对价格形成压力。
• 国内玉米库存充裕，进一步限制了价格上涨空间。

2. 需求端：

• 全球玉米需求稳步增长，对价格形成支撑。
• 中国进口需求稳定，为市场提供了底线支撑。

3. 技术面：

• MACD指标显示，玉米期货1905合约仍处于空头趋势。
• RSI指标显示，合约处于超卖区域，存在反弹需求。

4. 资金面：

• 持仓量和净多头持仓量处于较低水平，限制了行情的上涨动能。

5. 综合研判：

• 短期内，玉米期货1905合约预计将维持震荡走势，区间在450-500元/吨之间。
• 突破450元/吨支撑位，行情将可能进一步下行；突破500元/吨压力位，则行情将可能反弹。
• 中长期来看，随着全球玉米供应充足，玉米期货价格上行空间有限。