期货市场中，空头是指预期未来价格下跌而卖出期货合约的人。他们希望以高于未来市场价格的价格买回合约，从而获利。

空头的条件

要成为期货市场中的空头，需要具备以下条件：

• 对未来价格看跌：空头认为未来价格将会下跌。
• 资金充足：空头需要有足够的资金来支付保证金和可能的追加保证金。
• 风险承受能力：空头需要有较高的风险承受能力，因为价格大幅上涨可能会导致巨额亏损。

空头交割

当期货合约到期时，空头可以选择两种交割方式：

• 实物交割：空头按照合约条款交割标的物，例如商品或金融工具。
• 现金交割：空头与多头结算价格差，无需实物交割。

以下为空头交割的具体步骤：

1. 卖出期货合约

空头首先需要在期货交易所卖出期货合约。卖出合约意味着空头承诺在未来某个日期以特定价格卖出标的物。

2. 等待合约到期

期货合约通常有固定的到期日。在到期日之前，空头需要继续持有合约，并监控市场价格。

3. 选择交割方式

在合约到期前，空头需要决定是选择实物交割还是现金交割。实物交割需要空头拥有标的物，而现金交割只需支付或收取价格差。

4. 实物交割

如果选择实物交割，空头需要在到期日之前向多头交割标的物。交割必须符合合约规定的数量、质量和交割地点。

5. 现金交割

如果选择现金交割，空头需要在到期日结算价格差。空头需要向多头支付期货合约与标的物现货价格之间的差价，如果现货价格低于期货价格，空头则会收到差价款。

空头的风险

作为期货空头存在以下风险：

• 价格上涨：如果价格上涨，空头将面临亏损。亏损可能是无限的，因为价格可以无限上涨。
• 追加保证金：如果价格波动幅度较大，交易所可能会要求空头追加保证金。如果空头无法追加保证金，其持仓可能会被强制平仓。
• 交割风险：对于实物交割的期货合约，空头需要确保在到期日拥有标的物。如果无法交割，空头可能会面临违约处罚。

空头策略

空头可以通过以下策略管理风险：

• 止损单：设置止损单可以限制亏损幅度。当价格达到止损点时，止损单将自动平仓。
• 对冲：对冲是指同时持有期货合约的多头和空头头寸。这可以降低价格波动带来的风险。
• 谨慎选择交割方式：空头应根据自己的风险承受能力和交割能力选择合适的交割方式。