期货结构示意图是绘制期货市场中各期合约价格变化的一幅图表，它形象地反映了各期合约价格之间的关系，能有效帮助投资者捕捉市场趋势，制定交易策略。

期货合约的种类

期货合约种类繁多，按标的物分类，主要有商品期货（如农产品、能源、金属等）、金融期货（如股票指数期货、外汇期货等）两种类型。按合约交割方式分类，主要有实物交割期货和现金交割期货。

期货结构示意图的构成

期货结构示意图由横轴和纵轴构成：

• 横轴：代表时间，通常以月份或年份为单位。
• 纵轴：代表价格，通常以标的物每单位的价格为单位。

各期合约的价格都标注在相应的月份或年份上，连接各合约价格即可形成期货结构曲线。

1. 正常期货结构（正向价差）

正常的期货结构呈上扬趋势，即远月合约价格高于近月合约价格。这是因为：

• 投资者预期未来商品价格会高于现在，所以愿意支付更高的价格锁定远期的交割。
• 持有近月合约的投资者因有较短的时间持有，利息成本较低，所以通常愿意以较低的价格出售。

2. 反向期货结构（负向价差）

反向期货结构呈下跌趋势，即远月合约价格低于近月合约价格。这可能是以下原因造成的：

• 投资者预期未来商品价格会低于现在，所以愿意以较低的价格锁定远期的交割。
• 现货市场供给紧张，导致近月合约价格上涨。

3. 平衡期货结构

平衡期货结构呈水平趋势，即各期合约价格相差不大。这说明投资者对未来商品价格预期基本一致，或者期货市场处于供需平衡的状态。

期货结构示意图的应用

期货结构示意图在期货交易中具有重要作用：

• 识别市场趋势：通过观察期货结构的变化，投资者可以判断市场是处于上涨、下跌还是平衡状态。
• 制定交易策略：正常期货结构适合买入近月合约，卖出远月合约；反向期货结构适合买入远月合约，卖出近月合约。
• 规避风险：通过利用期货结构中不同合约价格的差异，投资者可以对冲现货市场的风险。

例如：

• 假设玉米现货价格为 1000 元/吨，期货结构如下：

| 合约 | 价格 |

|---|---|

| 近月 | 1020 元/吨 |

| 远月 | 1050 元/吨 |

如果投资者预期玉米价格会上涨，可以买入近月合约，等到价格上涨后再平仓交易。如果投资者预期玉米价格会下跌，可以卖出远月合约，等到价格下跌后再回购平仓。

期货结构示意图是理解期货市场动态的重要工具。通过分析期货结构，投资者可以把握市场趋势，制定有效的交易策略，并规避风险，从而提高盈利概率。