在 2020 年 4 月，国际原油期货价格出现了罕见的负值。这种现象震惊了全球市场，引发了广泛关注和讨论。面对如此“奇葩”的负油价期货，投资者可以不卖吗？

原油期货

我们需要了解什么是原油期货。原油期货是一种合约，允许投资者在未来某个特定的日期以预定的价格买卖一定数量的原油。其主要目的是锁定未来原油价格，以避免价格波动带来的损失。

负油价

通常情况下，原油期货的价格是由市场供求关系决定的。在 2020 年 4 月，由于 COVID-19 疫情导致的全球需求急剧下降，原油供应过剩。在这种情况下，石油储存设施面临着爆仓的风险，促使期货价格跌入负值。

不卖期货的后果

既然原油期货价格为负，投资者可能会想为什么还要卖出呢？毕竟，如果持有期货合约，他们可以避免蒙受损失。不卖期货也会带来严重后果：

• 追加保证金：当期货价格下跌时，投资者可能会被要求支付追加保证金，以确保期货合约的履行。如果投资者无法支付追加保证金，他们将面临爆仓的风险，损失所有保证金。
• 交割义务：原油期货合约到期后，投资者有义务交割约定的原油数量。如果投资者不希望实际接收原油，他们需要找到愿意接盘的人，这在负油价的情况下可能十分困难。
• 影响评级：不履行期货合约的义务会被视为违约，这可能损害投资者的信用评级，并影响他们未来的交易能力。

如何处理负油价期货

面对负油价期货，投资者有以下几种选择：

• 卖出期货：尽管会蒙受损失，但这是避免追加保证金和违约风险的最佳方式。
• 平仓：平仓是指与持有相反方向的合约进行交易，以抵消原有头寸。这是一种避免追加保证金的方法，但仍然需要支付交易费用。
• 转让期货：一些交易所允许投资者将期货合约转让给其他愿意接盘的人。在负油价的情况下，这可能很难做到。
• 寻找交易对手交割：如果投资者实际希望接收原油，他们可以尝试寻找愿意接盘的人。由于负油价，找到愿意承接原油的人可能会很困难。

在负油价期货中不卖出可能会带来严重的风险。投资者应该仔细考虑他们的选择，并在负油价情况下制定适当的策略。