股指期货是一种金融衍生品，其价格通常与标的指数（如上证50指数、沪深300指数）的现货价格相关联。当股指期货价格低于标的指数现货价格时，就称为折价。将详细介绍股指期货折价的计算方法和收益情况。

一、股指期货折价计算公式

股指期货折价率 = （标的指数现货价格 - 股指期货价格）/ 标的指数现货价格 100%

二、股指期货折价的原因

股指期货出现折价的原因主要有以下几个方面：

• 市场情绪悲观：当市场对未来股市走势预期悲观时，投资者会抛售股指期货，导致期货价格下跌，从而出现折价。
• 资金成本：持有股指期货需要支付一定的资金成本，包括利息和手续费。当资金成本较高时，投资者会倾向于卖出期货，导致期货价格下跌，从而出现折价。
• 供需关系：当股指期货的供给大于需求时，期货价格也会下跌，从而出现折价。

三、股指期货折价的收益

投资者可以通过股指期货折价进行套利交易，获取收益。套利交易是指同时买入标的指数现货和卖出股指期货，当股指期货价格上涨时，投资者卖出期货合约，获取利润；当股指期货价格下跌时，投资者买入期货合约，获取利润。

四、股指期货折价套利交易举例

假设上证50指数现货价格为3000点，股指期货价格为2950点，则股指期货折价率为（3000-2950）/ 3000 100% = 1.67%。

此时，投资者可以同时买入1手标的指数现货（价值30000元）和卖出1手股指期货（价值29500元）。

如果股指期货价格上涨50点至3000点，投资者卖出期货合约，获利500元。

如果股指期货价格下跌50点至2900点，投资者买入期货合约，获利500元。

五、股指期货折价套利交易的风险

股指期货折价套利交易虽然可以获取收益，但也存在一定的风险：

• 市场波动风险：股指期货价格受市场波动影响较大，如果市场大幅波动，可能导致套利交易亏损。
• 流动性风险：股指期货市场可能出现流动性不足的情况，导致投资者无法及时买卖期货合约，从而影响套利交易的收益。
• 资金成本风险：持有股指期货需要支付一定的资金成本，如果资金成本过高，可能抵消套利交易的收益。

股指期货折价是股指期货价格低于标的指数现货价格的一种现象。投资者可以通过股指期货折价进行套利交易，获取收益。但需要注意，套利交易也存在一定的风险，投资者在进行交易前应充分了解市场情况和自身风险承受能力。