一、燃油期货

燃油期货是一种以标准化燃油合约为标的物的金融衍生品，其目的是为市场参与者提供对未来燃油价格波动进行套期保值和投机的工具。合约的标的通常为特定类型的燃油，如柴油或汽油，交易单位为吨，交割方式为实物提货或现金结算。

二、中国燃油期货发展现状

中国燃油期货始于 2018 年，由上海国际能源交易中心（INE）正式推出。目前，INE燃油期货品种包括低硫燃料油期货（简称低硫油）和汽油期货。其中，低硫油期货成交活跃，已成为全球重要的原油相关衍生品交易品种之一。

三、燃油期货市场参与者

燃油期货市场的主要参与者包括：

• 生产商和进口商：通过燃油期货套期保值价格风险，确保稳定盈利；
• 炼厂：预先锁定未来成品油的销售价格，减少市场波动带来的亏损；
• 贸易商：通过参与期货市场，对燃油价格走势进行判断，获取利润；
• 投资机构：将燃油期货作为资产配置工具，利用市场波动进行投机或套利。

四、燃油期货价格影响因素

燃油期货价格受多种因素影响，包括：

• 原油价格：燃油是原油的提炼产物，原油价格上涨将推动燃油价格上涨；
• 供需关系：燃油市场供需失衡，也会影响其价格走势；
• 宏观经济：经济增长或衰退会影响燃油需求，从而影响其价格；
• 政策法规：政府政策、环境法规等因素也会对燃油期货价格产生影响。

五、今日燃油期货点评

2023 年 2 月 24 日

今天，INE低硫油期货主力合约（LU2304）继续上涨，截至收盘，报收于 5572 元/吨，较前一交易日上涨 1.2%。原油市场方面，因市场预期美联储加息放缓，需求担忧有所缓解，原油价格继续反弹。同时，欧洲禁止进口俄罗斯精炼成品油措施迫在眉睫，市场供应担忧加剧，提振燃油期货价格。

技术面：

• 日线图：低硫油期货主力合约突破重要阻力位 5500 元/吨，短期看涨动能增强。
• MACD指标：已形成金叉，显示多头力量强劲。
• KDJ指标：K线已突破 D 线和 J 线，指标进入超买区域，需注意短线回落的可能。

策略建议：

• 现货头寸：持有多头头寸的生产商或炼厂可适当减仓锁定利润，进口商可考虑分批建仓。
• 期货头寸：突破阻力位后，具备短线追多机会，但需控制仓位，留意回调风险。
• 投机者：上涨趋势延续，回调买入机会较好，但需控制风险，走势反转及时止损。

风险提示：

• 原油价格大幅下跌或供需关系逆转，可能对燃油期货价格产生不利影响；
• 宏观经济恶化或政策变动，也会影响燃油期货价格走势；
• 市场波动较大，投机者需谨慎操作，控制风险。