期货合约的最后四位数字，也被称为合约月份或到期月份，表示该合约到期的月份。它通常以“m”结尾，例如“202303m”表示该合约将于 2023 年 3 月到期。

合约月份的作用

合约月份对于期货交易者至关重要，因为它决定了以下几个因素：

• 交割时间：合约到期时，交易者必须交割合约中的标的物，例如商品或金融工具。
• 价格波动：合约月份越临近，价格波动就越大，因为交易者为即将到来的交割做准备。



• 流动性：临近到期的合约通常具有较高的流动性，因为交易者准备平仓或交割。

合约月份的类型

期货合约通常有三种类型的合约月份：

• 活跃合约：这是流动性最高、交易量最大的合约月份。它通常是当前月份或下一个月份。
• 次月合约：这是活跃合约到期后的下一个合约月份。它通常具有较高的流动性，但低于活跃合约。
• 远月合约：这是到期时间较长的合约月份。它通常具有较低的流动性，但价格波动也较小。

选择合约月份

选择正确的合约月份对于期货交易者至关重要。以下是需要考虑的一些因素：

• 交易目的：如果您计划在到期前平仓，则应选择流动性较高的合约月份。如果您计划交割标的物，则应选择到期时间较长的合约月份。
• 市场预期：如果预计标的物价格会上涨，则应选择到期时间较长的合约月份以锁定潜在利润。如果预计价格会下跌，则应选择到期时间较短的合约月份以限制潜在损失。
• 流动性：流动性高的合约月份可以确保您能够轻松地进场和出场。流动性低的合约月份可能难以交易，尤其是在临近到期时。

示例

假设您想交易小麦期货。活跃合约是“202303m”，次月合约是“202306m”，远月合约是“202312m”。

• 如果您计划在 4 月份平仓，则应选择 202303m 合约，因为它流动性最高。
• 如果您预计小麦价格会上涨并计划在 6 月份交割，则应选择 202306m 合约，因为它到期时间较长。
• 如果您不确定市场预期并希望限制潜在损失，则应选择流动性较低的 202312m 合约。

期货合约的最后四位数字（合约月份）对于期货交易者至关重要。它决定了交割时间、价格波动和流动性。通过了解不同类型合约月份的作用以及选择正确合约月份的因素，交易者可以优化他们的交易策略并最大化利润潜力。