生猪期货是一种以生猪为标的物的期货合约，交易双方约定在未来某个时间以特定价格买卖一定数量生猪。生猪期货交易为生猪养殖企业、屠宰企业、饲料企业等产业链相关企业提供价格风险管理工具，同时为投资者提供了投资机会。

国内生猪期货交易所

目前，国内共有两家交易所开展生猪期货交易：

• 大连商品交易所（DCE）：2021年1月8日推出生猪期货合约，合约代码为“LH”，交易单位为16吨/手。



• 郑州商品交易所（ZCE）：2021年2月8日推出生猪期货合约，合约代码为“ZS”，交易单位为10吨/手。

国际生猪期货交易所

在国际市场上，也有多家交易所提供生猪期货交易，主要包括：

• 芝加哥商品交易所（CME）：全球最大的生猪期货交易所，合约代码为“LH”，交易单位为40,000磅/手。
• 芝加哥期货交易所（CBOT）：提供瘦肉猪期货合约，合约代码为“LC”，交易单位为40,000磅/手。
• 欧洲期货交易所（EUREX）：提供欧洲生猪期货合约，合约代码为“FSL”，交易单位为50吨/手。

生猪期货合约特点

• 标的物：生猪，通常以活重生猪为标的物。
• 合约单位：国内生猪期货合约交易单位为10吨或16吨，国际生猪期货合约交易单位为40,000磅或50吨。
• 交割标准：生猪期货合约交割时，生猪的质量、重量、等级等必须符合合约规定。
• 交割方式：生猪期货合约可以通过实物交割或现金结算的方式交割。
• 交易时间：国内生猪期货合约交易时间为周一至周五的上午9:00-11:30和下午13:30-15:00，国际生猪期货合约交易时间根据交易所不同而有所差异。

生猪期货交易参与者

生猪期货交易参与者主要包括：

• 套期保值者：生猪养殖企业、屠宰企业、饲料企业等产业链相关企业，通过生猪期货交易来对冲价格风险。
• 投机者：利用生猪期货价格波动进行投机交易，以获取利润。
• 套利者：在不同交易所或不同合约之间进行套利交易，以获取无风险利润。

生猪期货交易风险

生猪期货交易存在一定的风险，主要包括：

• 价格风险：生猪期货价格受供求关系、政策因素、自然灾害等因素影响，可能出现较大波动。
• 交割风险：实物交割时，生猪的质量、重量、等级等不符合合约规定，可能导致交割纠纷。
• 流动性风险：生猪期货市场流动性较差，在极端市场条件下可能出现交易困难或价格大幅波动。
• 监管风险：生猪期货交易受政府监管，监管政策的变化可能影响交易规则和市场运行。