期货交易中，保证金是交易所用来保障自身利益的一种机制。由于期货合约具有杠杆效应，交易者只需要缴纳一定比例的保证金即可进行交易，这放大了交易者的盈利与亏损。期货交易所的保证金以什么为基数呢？保证金比例越低是否越好呢？将对这些问题进行探讨。

保证金的基数

期货交易所的保证金基数通常为合约价值的一部分。合约价值由合约标的物的价格和合约乘数共同决定。

• 合约标的物价格：合约标的物是指期货合约所代表的标的资产，如商品、股票指数、外汇等。标的物价格越高，合约价值就越高。
• 合约乘数：合约乘数是指一份期货合约所代表的标的物数量。不同标的物的合约乘数不同，如原油期货的合约乘数为1,000桶，股票指数期货的合约乘数为300股。

合约价值计算公式如下：

合约价值 = 合约标的物价格 × 合约乘数

保证金比例

保证金比例是指交易者需要缴纳的保证金占合约价值的百分比。不同的交易所和合约标的物有不同的保证金比例要求。

一般来说，保证金比例越高，交易所的风险越低，但交易者的杠杆倍数也越低；保证金比例越低，交易所的风险越高，但交易者的杠杆倍数也越高。

保证金比例与风险

保证金比例与交易风险密切相关。

• 保证金比例高：当保证金比例较高时，交易者需要缴纳更多的保证金，这降低了交易者的杠杆倍数。这意味着交易者的盈利和亏损都将被放大，风险相对较低。
• 保证金比例低：当保证金比例较低时，交易者只需要缴纳较少的保证金，这提高了交易者的杠杆倍数。这意味着交易者的盈利和亏损都将被放大，风险相对较高。

保证金比例越低越好吗？

是否选择保证金比例越低的合约并不绝对。交易者需要根据自己的风险承受能力和交易策略来做出选择。

对于风险承受能力较低、追求稳健收益的交易者，选择保证金比例较高的合约更为合适，可以降低交易风险。

对于风险承受能力较高、追求高收益的交易者，选择保证金比例较低的合约可以获得更高的杠杆倍数，但同时也需要承担更大的交易风险。

期货交易所的保证金以合约价值的一部分为基数。保证金比例越高，交易者的杠杆倍数越低，风险也越低；保证金比例越低，交易者的杠杆倍数越高，风险也越高。交易者需要根据自己的风险承受能力和交易策略来选择合适的保证金比例。