十年期国债期货合约是一种金融工具，允许投资者对未来十年期美国国债的价值进行投机或对冲。它在芝加哥商品交易所（CME）上市交易，是世界上最活跃的期货合约之一。

合约规格

• 标的资产：10年期美国国债
• 合约大小：500,000美元面值
• 最小变动单位：1/32（约合156.25美元）
• 交易单位：一口（5合约）



• 到期日：每年3月、6月、9月和12月

价格解释

十年期国债期货合约的价格以百分比表示，称为“点数”。一个点数代表100美元面值的国债的1美元价值。例如，如果期货合约价格为100.00，则表示投资者认为10年期国债的价值为面值的100%。

价格变动

十年期国债期货合约的价格受多种因素影响，包括：

• 利率： 国债期货的价格与利率呈负相关。当利率上升时，国债价值下降，期货合约价格下跌。
• 通胀： 通胀预期上升会导致利率上升，从而导致国债价值下降。
• 经济增长： 经济增长预期下降会导致利率下降，从而导致国债价值上升。
• 市场情绪： 投资者的风险偏好和对未来经济的预期也会影响期货合约的价格。

交易策略

投资者可以使用十年期国债期货合约进行多种交易策略：

• 套期保值： 国债持有者可以通过做空期货合约来对冲利率上涨的风险。
• 投机： 投资者可以通过做多或做空期货合约来押注国债价值的未来走势。
• 套利： 投资者可以通过同时做多或做空不同到期日的国债期货合约来获利于价格差。

风险和收益

与所有金融工具一样，十年期国债期货合约也存在风险和收益：

• 价格波动： 国债期货合约的价格可能会大幅波动，导致潜在的收益和损失。
• 保证金要求： CME要求交易者为其持仓提供保证金，这会增加交易成本。
• 流动性： 十年期国债期货合约的流动性很高，这使得投资者可以轻松地进出头寸。
• 杠杆： 期货合约是一种杠杆化的工具，这可以放大收益和损失。

十年期国债期货合约是一种复杂但重要的金融工具，可用于投机、对冲和套利。了解合约规格、价格变动和交易策略对于投资者有效地利用这一工具至关重要。在交易期货合约之前，务必意识到并管理好潜在的风险。