国债期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来特定日期以预先确定的价格买卖国债。2018年国债期货合约于2020年到期，因此被称为2020年国债期货。

国债期货的优势

• 对冲风险：国债期货可以帮助投资者对冲利率风险。当利率上升时，国债价格下跌，而国债期货合约价值上升。这可以抵消国债价格下跌带来的损失。



• 投机：国债期货也为投机者提供了机会。投机者可以押注利率变动方向，并通过买卖期货合约来获利。
• 流动性：国债期货市场非常流动，这意味着投资者可以轻松买卖合约。

国债期货的劣势

• 杠杆作用：国债期货是一种杠杆化的投资，这意味着投资者可以使用较少的资金来控制更大的头寸。这可以放大收益，但也会放大损失。
• 保证金要求：交易国债期货需要支付保证金。保证金金额因经纪商和合约规模而异。
• 期限风险：国债期货合约有到期日。如果投资者在到期日之前没有平仓，他们将面临强制平仓的风险，这可能会导致损失。

国债期货的交易

国债期货在期货交易所交易，如芝加哥商品交易所（CME）。交易以标准化合约进行，每个合约代表一定面额的国债。投资者可以通过经纪商进行国债期货交易。

国债期货的定价

国债期货价格由现货国债价格和利率预期决定。当现货国债价格上涨时，期货价格也会上涨。当利率预期上升时，期货价格也会上涨，因为投资者预计未来国债价格将下跌。

国债期货的策略

投资者可以用不同的策略交易国债期货，包括：

• 对冲策略：通过持有与国债头寸相反方向的期货头寸来降低风险。
• 套利策略：利用不同的期货合约之间的价格差异来获利。
• 投机策略：押注利率变动方向并买卖期货合约来获利。

2020年国债期货是一种金融工具，可以帮助投资者对冲利率风险、投机并提供流动性。国债期货也存在杠杆作用、保证金要求和期限风险等风险。投资者在交易国债期货之前应仔细考虑这些风险并制定明确的交易策略。