导言

期货交易是买卖双方在未来某个特定时间以预先确定的价格和数量进行交易的合约。交割是期货合约到期后买卖双方履行合约义务的过程。现代期货交易中，交割方式主要有两种：期货交易价格交割和交割价格交割。

期货交易价格交割

定义

期货交易价格交割是指期货合约到期时，买卖双方按照期货合约中约定的价格进行交割。

步骤

1. 合约到期：期货合约到期日，双方根据合约规定进行交割。
2. 结算价计算：交易所根据当日收盘价或结算价计算期货合约的结算价。



3. 交割金结算：买方支付卖方结算价与合约标的物的差价，称为交割金。

特点

• 价格确定性：期货交易价格交割方式下，交割价格由期货合约中约定，具有确定性。
• 流动性高：期货交易价格交割方式下，交割金结算方便快捷，流动性高。
• 风险小：期货交易价格交割方式下，买卖双方只需支付或接收交割金，无需实物交割，风险较小。

适用于

期货交易价格交割方式适用于对价格波动敏感，需要明确交割价格的交易者。例如，需要锁定未来某一时刻商品价格的生产商或消费者。

交割价格交割

定义

交割价格交割是指期货合约到期时，买卖双方按照实际交割时的市场价格进行交割。

步骤

1. 合约到期：期货合约到期日，双方根据合约规定进行交割。
2. 交割标的物：买卖双方交割期货合约标的物的实物。
3. 交割价格结算：交割价格由交割时市场价格确定，买卖双方根据交割价格结算差价。

特点

• 价格灵活性：交割价格交割方式下，交割价格由市场供需决定，具有灵活性。
• 实物交割：交割价格交割方式下，买卖双方需要实物交割，交割标的物的质量和数量需要符合合约规定。
• 风险大：交割价格交割方式下，买卖双方需要承担交割时市场价格波动的风险。

适用于

交割价格交割方式适用于需要实物交割，对交割价格不敏感的交易者。例如，需要获取或处置实物商品的企业。

期货交易交割价格与期货交易价格的区别

• 价格确定性：期货交易价格交割方式下，交割价格由合约规定，具有确定性；交割价格交割方式下，交割价格由市场决定，具有灵活性。
• 交割方式：期货交易价格交割方式下，交割以交割金结算为主；交割价格交割方式下，交割以实物交割为主。
• 风险：期货交易价格交割方式下，风险较小；交割价格交割方式下，风险较大。

选择交割方式的因素

选择期货交易交割方式时，需要考虑以下因素：

• 交割价格敏感性
• 实物交割需求
• 风险承受能力
• 流动性要求

期货交易交割方式分为期货交易价格交割和交割价格交割。期货交易价格交割方式价格确定性高，流动性好，风险小；交割价格交割方式价格灵活性高，需要实物交割，风险较大。交易者应根据自己的需求选择合适的交割方式。