什么是期货合约到期？

期货合约是一种在未来特定时间和价格交易标的物的标准化合约。当合约到期时，买方有义务购买标的物，而卖方有义务交割标的物。

为什么要换合约？

由于期货合约都有到期日，为了继续持仓或平仓，需要在合约到期前将仓位转移到下一个合约。这个过程被称为"换合约"或"移仓换月"。

换合约的步骤

1. 判断到期时间：

查看手中持有期货合约的到期时间。通常，合约会在到期前一个月左右开始交易。

2. 选择下一个合约：

选择与当前合约标的物相同、到期时间在当前合约到期后一至几个月的合约。

3. 平仓现持仓：

在当前合约到期前，平仓手中持有的合约。可以通过市场上进行反向交易平仓，或使用交易平台提供的平仓功能。

4. 开仓新合约：

在平仓现持仓后，立即在下一个合约上开仓与原持仓量相同的合约。开仓方向与原持仓方向相同，即多头换多头，空头换空头。

示例：

假设持有 5 手螺纹钢主力合约 SF2305，到期日为 2023 年 5 月 11 日。想要继续持仓，需要在 5 月 11 日之前换合约。

选择下一个合约螺纹钢主力合约 SF2306，到期日为 2023 年 6 月 15 日。在 5 月 11 日之前，平仓手中的 SF2305 合约，并在 SF2306 合约上开仓 5 手多头合约。

注意事项：

• 换合约需要在合约到期前进行，否则将面临强制平仓的风险。
• 换合约时需要考虑手续费和点差成本。
• 如果市场趋势发生变化，在换合约时可能需要调整持仓量或方向。
• 对于跨期套利策略，需要在两个合约到期时同时换合约，以保持套利仓位的完整性。

人性化表述：

• 把期货合约想象成一张电影票。到期日就是电影放映的时间。想要继续看电影，需要在电影结束前换一张新票。
• 换合约就像换电影票，把旧票还给影院，然后买一张新票。不过，新票的放映时间要比旧票晚。
• 如果不想继续看电影，在电影结束前把票退掉就可以了。这就是平仓。